香港作為國際金融中心，其監管與管治制度在全球範圍內表現卓越，是亞洲市場中的佼佼者。這一地位的塑造源於香港良好的法治環境、透明的市場規則及健全的監管體系。企業管治，即董事會建立適當的程序和政策，以引導和監督公司的運作與表現，對於企業的持續成功至關重要。良好的以績效為導向的管治不僅有助於創造財富，還能吸引投資，增加就業機會，從而推動經濟的整體增長。
明報記者：龍彩霞
隨著陳家強成為香港上市公司商會的主席，他成為業界與監管機構的橋樑。他強調支持同股不同權架構，特別是對於尚未盈利的先進科技企業，這些企業往往需要更多的靈活性和創新空間來實現其商業潛力。同時，他也反對過於繁瑣的監管條例，例如強制季度報告和延長董事股份禁售期等，因為這些規定會限制企業的靈活性和市場競爭力。
在當前的商業環境中，企業的管治重點應從單純的合規拓展至整體表現的提升，這包括如何在日益增加的監管要求和市場競爭中保持靈活性。這種轉變不僅需要企業自身的努力，也需要香港的監管機構和同行業的支持與合作。
可持續發展理念融入業務
香港在氣候行動方面的努力同樣值得注意。作為《巴黎協定》的簽署方，香港在應對氣候變化方面扮演著重要角色。其制定的2050年碳中和目標以及《香港氣候行動藍圖2050》都是朝著可持續發展邁出的重要一步。這一藍圖透過「淨零發電」、「節能綠建」、「綠色運輸」和「全民減廢」四大策略，旨在2035年前將碳排放量較2005年減半，逐步淘汰燃煤發電，並增加天然氣及可再生能源的使用。然而，在推動減排的過程中，香港的上市公司仍然面臨著數據和知識的缺口。根據KPMG和星展銀行的報告，許多公司尚需在數據收集、知識提升和資金獲取的方面加強，以符合港交所日益嚴格的氣候相關披露要求。港交所目前正在推動強制披露機制的建立，並引入ISSB準則，鼓勵大型企業與金融機構逐步採納可持續金融產品，如綠色債券。
在企業管治方面，香港也採取了新的措施以促進多元化。根據港交所於今年初修訂的《上市規則》，要求所有上市公司的董事會必須包含至少一名不同性別的董事，這一措施源於《企業管治守則》。多元化的董事會不僅能帶來不同的觀點，也能增強企業的決策質量，從而提高整體的管治水平。近年來，許多公司已開始增聘女性董事，以符合新的要求。雖然香港在推動性別多元性方面有所進展，但陳家強指出，相比馬來西亞，香港在某些方面仍有進步的空間。
環境、社會及管治（ESG）議題越來越被視為評估企業治理質量和長期可持續發展的重要指標，這對於上市公司來說，無疑增加了壓力。根據港交所《2024年環境、社會及管治披露常規情況審閱》的調查結果，香港的上市公司在本地及國際報告標準方面已達到新高度，顯示出企業在ESG領域的努力與進步。然而，隨著監管要求的增加，企業在滿足嚴格要求的同時，如何不斷提升自身的業務發展能力，成為一個需要平衡的課題。
陳家強表示，香港上市公司需在加強監管與公司發展需求、投資者需求之間取得平衡，這將有助於提高香港市場的競爭力。此外，商會成員也提出多項建議，不僅希望吸引內地企業來港上市，還希望能吸引海外的優質企業進一步融入香港市場。
事實上，企業管治對大型與小型上市公司皆至關重要，但在側重點上存在差異。大型企業更關注複雜的決策過程、多元化的風險管理和市場透明度；而小型企業則更注重基礎建設、提升專業水平以及在符合交易所嚴格要求和自身資源限制之間取得平衡。這些公司在努力滿足投資者對透明度、股東權益及長期穩健發展的期望之際，必須靈活應對市場變化所帶來的挑戰。
在這個合規與效率並重的時代，陳家強提醒，在制定ESG制度時，監管機構不應採取「一刀切」的標準，而應尋求根據不同企業特點的靈活方案。商會將積極與業界互動，將反饋意見傳達給監管機構，以更好地協助在港上市企業在質量與合規之間取得恰當的平衡。
促改善GEM創業板上市流程
目前香港新股市場暢旺，尚有超過300家公司正排隊上市，證監會與港交所罕有地聯合去信所有負責保薦的投行，關注新股申請質素問題。如何吸引新興行業及尚未盈利的公司來港上市，成為重要的課題。陳家強強烈支持監管機構改善GEM創業板的上市要求和流程，以吸引更多優質中小企業，提升市場的活力與競爭力。提出的改善方案包括簡化上市程序，增加新經濟公司（如18A類別和18C類別）的准入，同時提高保薦人的質量要求，確保更多企業能夠符合信息披露及企業管治的標準。
近期，監管機構的行動及商會的建議均旨在平衡市場的發展與保護投資者利益。陳家強相信，GEM板將真正發揮中小企業融資平台的作用，並持續引入多元化的上市資源，這將使香港的資本市場更具吸引力。
此外，陳家強提到，香港在提升國際形象和吸引外資方面也面臨挑戰。在全球格局不斷變化的背景下，美國重新評估其全球角色並減少在某些領域的參與，而中國內地則持續跨越新貿易及商業領域，例如在人工智能和可再生能源中取得突出成就。這些變化使得香港成為中國內地與世界其他地方之間不可或缺的籌資渠道，推動本地企業走向國際市場。
他表示：「在中國，流行一句話——『不出海，便出局』。這意味著中國內地企業將持續需要接觸新的資本和商業聯繫。香港必須繼續發展其作為內地企業拓展國際資本市場的角色。」在與中國內地和美國的摩擦與競爭日益加劇的當下，香港擁有獨特的地理位置和政治背景，使其能夠協助內地企業把握國際市場機會。商會將致力推動香港股票市場在上市規則和監管框架上的優化，助力企業在全球市場中的發展，實現互惠共贏。
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