「推动房地产市场止跌回稳」是内地房地产的主旋律，3月两会定调全年方向，将「稳住楼市股市」列入总体要求，并明确「建设好房子」作为产业转型方向。克而瑞地产研究（下称克而瑞）对今年首季内地房地产行业作出总结与展望，预期中央政策将以「稳预期、防风险、促转型」为主线，加速构建房地产发展新模式。重点城市将率先推动「好房子」建设标准落地，为行业整体筑底企稳提供关键支撑。
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克而瑞分析今年首季内地政策提到，「全面覆盖需求扶持、库存管理、融资协调、产品升级」是今年政府工作报告明确房地产工作路径。相比往年，关键变化在于「强调安全与发展并重，坚持在发展中逐步化解风险，实现高品质发展和高水准安全的良性互动。」政策从「三稳」到「新模式」，从「救项目」转向「好房子」，未来具备「存量盘活能力」、「绿色科技实力」的开发企业将会有更大发展空间。
从房地产视角看，克而瑞认为，2025年国务院促消费政策呈现三大核心调整，包括明确稳定楼市预期、供需两端协同发力、精准匹配新需求群体。此外，2025年政策还强调通过住房消费带动家电、家居等关联产业升级，形成「好房子—新场景—消费链」的协同效应。预期短期政策效应将逐步显现，市场有望实现降幅收窄和局部企稳。中长期需破解土地财政依赖、住房支出占比过高等深层矛盾，推动行业向开发运营服务一体化转型。
金融及政策助力稳市场
在金融助力方面。克而瑞提到，央行、金融监管总局等部门以「稳融资、化风险、促转型」为目标，通过机制创新和工具扩容，推动房地产金融环境持续改善。在地方政策方面，将围绕中央部署，结合区域市场特点，一是落地「好房子」建设标准，引领品质升级。二是需求端政策持续优化，降低购房门槛。三是供给侧改革与存量盘活协同推进。四是城市更新与保障房扩容助力产城融合。
信心持续修复
「在房地产成交规模较峰值下降近半的背景下，近年来存量中长期贷款余额仍能保持同比微增，已体现政策托底效应。」克而瑞分析新房市场指出，今年1-2月份总体交易平稳。 「一二线城市商品房销售呈现止跌回稳积极态势，带动房地产企业开发经营和回笼资金改善。而房地产开发投资的同比降幅（9.8%）小于土地成交规模（13%），说明企业投资信心持续修复，以及行业融资环境有所改善。」
克而瑞预计2025年上半年商品房销售面积、金额将加速筑底，更多主要城市将迎来单月住宅交易量的同比回正。得益于提振消费以及稳定资产价格等一系列举措的推动，大中城市房价将迎来更多积极信号，一手房价指数的暖意也将加快向二手房市场传导。
仍有债务违约风险
2025年第一季度，房企融资仍然呈现收缩态势。第一季度融资规模达732亿元（人民币，下同），同比下降27%。克而瑞认为，非银融资规模仍未改变下滑趋势，多数民营房企，尤其是出险房企，融资难的问题依然突出。
从债务到期来看，2024年房企债券到期规模达4,829亿元，而发行规模仅有2,209亿元，房企无法通过借新还旧覆盖到期债务。此外由于近年来不少房企选择将债务展期或置换，在此背景下2025年房企的债务压力同样较大，债务到期规模甚至要高于2024年，达5,286亿元；其中2025年第三季度是偿债高峰，到期规模约1,574亿元。若销售市场长期低迷，已经实现债务重组的房企仍将面临债务再次违约。
料重心为筑底
今年春节早在一月底展开，中原地产华南区总裁兼深圳中原董事总经理郑叔伦表示，节前由于政策效应明显减弱，加上春节因素影响，市场相对平淡。节后买家入市较为积极，特别是刚需群体，但较新政后观望情绪还是有所提升。至于二手市场表现则亮眼很多，2月下半月开始二手成交快速回暖，进入3月成交进一步攀升，距离去年新政后水准也不远，显示二手成交活跃。
元宵节过后，楼市逐渐恢复。新房方面，中洲迎玺、鸿荣源珈誉玖玺率先推盘，吸引大量客户，看房人流络绎不绝，成功带动市场氛围。郑叔伦指，由于中洲项目表现不及预期，后续新房供应量过少且无热点项目，导致新房市场相对往年同期表现不佳。此外，3月政策未如预期落地，新政后成交量火爆但价格未明显上涨，购房者对于房价上涨的预期不足，因此也会不急于入市，只有等有性价比高适合自己的楼盘才会出手。
随着一季度特别是节后开发商推盘节奏明显放缓，推盘意愿不高。郑叔伦透露，节后3月份一般为推盘高峰，但截至目前3月仅6个项目开盘，远不及预期。预计二季度推盘量会出现明显上涨。他强调，2025年依然是筑底的一年，政府目标是增强市场流动性，因此支持楼市的政策还是会不断出台，成交量会继续增长，但价格方面止跌回稳仍是主题，内外部大环境未发生根本改变，房价短期想要明显上涨可能性不大。
须留意往后政策细则
据国家统计局资料显示，今年1至2月份，新建商品房销售面积为10,746万平方米，同比下降5.1%，降幅比上年全年收窄7.8个百分点。资深投资分析师李海文（Dooby Sir）表示，政府去年释出支持楼市政策，对楼市带来明显积极影响，特别在2024年第四季度，一、二线城市销量明显上升，这股暖流像「回南天」一样延续至今年第一季度。
为争取市场成交量，李海文透露，有发展商仿效香港售楼模式，为买家支付契税、送家俬电器、送餐饮优惠券、免一定年期管理费、送车位或购车位的现金券等。他特别提到，有发展商与地产代理合作，送出粤港或粤澳两地车牌以吸引港澳买家，但要留意，「送车牌」由发展商合作的地产代理负责，发展商不作处理，而这些「噱头」，很大机会「羊毛出自羊身上」。
全国两会重点支持稳楼市，李海文表示，当中大部分延续之前「楼市止跌回稳政策」的优化，包括释放潜在购买力、继续消化库存、继续做好保交楼工作、减少土地及住宅供应、增加财政支持、金融支持、税收优惠等。随着「加快构建房地产发展新模式」将大力推广惠民实用的新技术、新材料、新工艺、新产品，着力解决隔音欠佳、渗漏、开裂、返味等问题，反映出内地对房地产市场健康发展生态的积极态度。但他提醒，应关注相关政策后续落地的细则及落地时长。他相信在整体经济有待回稳的情况下，出台措施很大机会是「酌情在1年期及5年期的LPR下调利率，银行方面增加贷款种类及减低贷款门槛，以低利息进行多类型贷款及延长还款时间等。」
